Noticias Financieras del Sector Privado Internacional con impacto ambiental.

Resumen del boletin Año 1, No. 2, 1999


AMERICA LATINA

*Continúa el financiamiento de los proyectos*

La economía latinoamericana experimentó una recaída en 1998, pero según el
número de Global Finance para enero (antes de la devaluación del real
brasileño), se prevé que los inversionistas permanecerán en la región durante
1999. La recesión económica en 1998 causó una baja en las emisiones de bonos
para proyectos latinoamericanos en un 25-27% desde 1997. Se prevé que la
participación multilateral en los negocios latinoamericanos compensará por el
déficit en confianza por parte de la inversión privada. Lyonnaise de Eaux
(SLDE) recientemente llegó a ser la accionista principal para Aguas de Illimani,
empresa que suministra agua para La Paz y El Alto - Bolivia. Los actores claves
en el financiamiento de este proyecto fueron el Banco Interamericano de
Desarrollo, la Corporación de Financiamiento Internacional (IFC) y la
Corporación Andina de Fomento. El mayor distribuidor de energía eléctrica en
América Latina, Eletropaulo Metropolitana, proyecta vender unos US$ 600 millones
en deuda a nivel internacional para dar seguimiento a un préstamo puente que se
vence en junio de 1999. El trato minero de Antamina por US$ 1,2 mil millones
será uno de los más grandes desde la Alumbrera de Argentina. Según un
inversionista, la inversión accionaria y la paciencia son los factores
imprescindibles para lograr el éxito durante el período actual. ("Resistirse a
perder la fe", Global Finance, 1-99)

*La hidroenergía peruana busca financiamiento*

Un aprovechamiento hidroeléctrico de 525 MW en Cheves - Perú se proyecta y
buscará financiamiento en 1999. El consorcio que construye la obra incluya a
AES Americas con base en Arlington - Virginia y Statkraft S.F. con base en
Noruega. El costo estimado es de US$ 350-500 millones. ("Proyecto peruano
busca plata", Emerging Markets Week, 12-14-98 Año VI, No. 50).


Noticias de los Mercados Internacionales de Capitales


1) Comité revisará el manejo del riesgo por parte de la banca internacional

Los altos ejecutivos de varios grandes bancos de inversión han conformado un
grupo de trabajo con el fin de desarrollar normas para los riesgos de las
instituciones financieras privadas internacionales. El grupo tendrá la misión
de diseñar y promover un conjunto de "mejores prácticas" en la gestión de los
riesgos del mercado y ejercer control sobre la exposición en los mercados de
productos financieros derivados con miras a evitar la repetición del fiasco del
año pasado en los fondos para cobertura de riesgo (hedge funds) como el "Long
Term Capital Management" o Gestión de Capitales a Largo Plazo que amenazó a los
mercados financieros del mundo. El comité titulado "Grupo de Trabajo sobre los
Mercados Financieros" se compone por ejecutivos de Goldman Sachs, J.P. Morgan,
Citigroup, Chase Manhattan, Merrill Lynch, Morgan Stanley Dean Witter, Bear
Stearns, Deutsche Bank y Barclay's Bank. (Los bancos y corredores grandes
establecieron el nuevo grupo de riesgos, AP 1-07-99). Usted podrá dirigirse al
Comité por escrito mediante la siguiente dirección:
Gerald Corrigan, Coordinador, Grupo de Trabajo sobre los Mercados Financieros,
Goldman Sachs & Co., 85 Broad Street, Nueva York, NY 1004.

2) La hipocresía vence a la transparencia para la divulgación en la banca
internacional

Aunque los formuladores de políticas en busca del llamado "consenso en
Washington D.C." piden más "transparencia" por parte de las instituciones
financieras del mercado emergente, un informe en Euromoney muestra que los
propios bancos grandes estadounidenses son culpables de no divulgar sus
exposiciones en mercados emergentes ante sus accionistas. Luego de un examen a
seis bancos estadounidenses -BankAmerica, Bankers Trust, JP Morgan, Citicorp,
Chase Manhattan y First Chicago-el informe encontró que menos que la mitad de su
exposición a los mercados emergentes se revelaba mediante los mecanismos para
reportar a los accionistas (formularios 10-K y 10-Q) presentados a la Comisión
Estadounidense de Valores y Bolsas (SEC). En el estudio por Rapheal Soifer,
analista bancario con Brown Brothers Harriman, Soifer hizo seguimiento a los
informes bancarios ante la SEC y comparó dichos valores con los recientemente
recopilados en forma confidencial por el Consejo Federal Estadounidense para
Exámenes a Instituciones Financieras (FFIEC). De los US$ 177,8 mil millones
divulgados al FFIEC para el segundo trimestre de 1998, sólo US$ 96,7 mil
millones fueron reportados al SEC. Sin embargo, los bancos no han violado
ninguna ley, ya que no existe mecanismo alguno que obligue a los bancos a
divulgar sus exposiciones anuales. De los US$ 6 mil millones en exposición
bancaria a Rusia en la primavera de 1998 (antes del colapso financiero ruso),
sólo US$ 412 millones fueron informados a los acciones por tan sólo uno de estos
bancos - BankAmerica. ("La transparencia comienza en casa", Euromoney,
diciembre 1998). Para saber más sobre la divulgación de los bancos
estadounidenses con relación a los mercados emergentes, véase el sitio de Web de
la "Encuesta sobre la Exposición en Préstamos hacia Diferentes Países" del
FFIEC: www.ffiec.gov.

3) La OPIC garantiza los bonos

La Corporación Estadounidense para las Inversiones Privadas en Ultramar (OPIC)
anunció que ofrecerá seguro contra riesgos políticos para los inversionistas que
buscan comprar los bonos emitidos para proyectos en los países en vías de
desarrollo. Tradicionalmente, la OPIC asegura contra los riesgos políticos de
exportadores estadounidenses en los países en desarrollo. Este nuevo
ofrecimiento por la OPIC ofrecerá protección para los inversionistas en bonos
internacionales en caso de incumplimiento en su pago. La OPIC ya está
explorando la cobertura que garantice los bonos emitidos para financiar un
pequeño proyecto comercial en Turquía, el procesamiento del gas en Venezuela, y
una explotación petrolera costafuera en Africa. ("Organismo estadounidense toma
iniciativa para aumentar las inversiones", FT 6 noviembre 1998)


4) Empresa alemana de reaseguros confrontará a agencia de crédito para la
exportación

La empresa privada internacional de reaseguros, Gerling AG, anunció que ofrecerá
cobertura contra los riesgos políticos para los exportadores alemanes, en un
intento por competir con el "monopolio" estatal que actualmente detenta el
organismo alemán para los créditos a la exportación, Hermes. [Nota del
Director: Gerling es una empresa que algunos dentro del sector financiero
consideran que tiene experticia técnica única en el campo ambiental y social, y
es signataria de la Iniciativa de Seguros del PNUMA. Así, se esperaría que esta
"ventaja competitiva" de evaluar el riesgo ambiental podría aplicar alguna
presión sobre Hermes para que incorpore pautas ambientales, armonizando sus
servicios para igualarlos con los de los organismos estadounidenses para el
crédito a la exportación. La mala noticia es que la entrada por Gerling en este
mercado puede preparar el camino para que otras reaseguradoras privadas ofrezcan
créditos garantizados y seguro contra riesgos políticos para exportadoras
internacionales. La mayoría de la reaseguradoras privadas grandes tienen poco
interés y poca experiencia con las cuestiones ambientales o sociales. Estas
incluyen Zurich, Swiss Re, General Re y AIG.] ("Gerlins va a cubrir los riesgos
políticos", Business Insurance, 16 noviembre 1998)

5) La liberalización de los servicios financieros a nivel de la OMC está
incierta

Hasta la fecha, sólo 15 países de los 70 signatarios han ratificado el acuerdo
de la OMC sobre la liberalización de los servicios financieros, de modo que
surgen dudas si entrará en vigencia en la fecha prevista del 1* de marzo de
1999. El acuerdo multilateral, promovido por los EEUU y la Unión Europea,
pretende abrir el 95% del comercio nacional en los sectores bancario, de valores
y seguros para la competencia internacional. El Comité de Servicios Financieros
de la OMC considerará una ampliación de dicho plazo en una reunión a mediados de
febrero. ("Pocos países ratifican el trato", FT 12-18-98 y "OMC: La carrera se
pone ardiente para el primer lugar", FT 1-21-99) (Para mayores informes, véase
http://www.wto.org/wto/services/financia.htm)

6) Los informes ambientales son obligatorios ahora para las empresas
australianas

Según un informe difundido por el "Proyecto de Buenos Vecinos" el 5 de noviembre
de 1998, la Comisión Australiana de Valores e Inversiones ha modificado su Ley
de Corporaciones, en el sentido de obligar a toda empresa australiana a emitir
un informe ambiental. Dichos informes deberán divulgar su desempeño ambiental
con relación a la legislación a nivel de sus estados, territorios o federal.
[Nota del Director: Sin embargo, no se menciona ninguna obligación para que las
empresas australianas informen sobre sus actuaciones ambientales en operaciones
fuera de ese país.] (Para mayores informes, véase
http://www.envirolink.org/orgs/gnp)

7) Se anima a las empresas del Reino Unido para que sean "ciudadanos mundiales"

La Cancillería del Gobierno británico anunció en noviembre una nueva oficina de
"ciudadanía mundial" para asegurar la responsabilidad corporativa por parte de
las empresas del Reino Unido que operan en otros países. En un discurso, el
secretario de relaciones exteriores, Robin Cook, manifestó: "la conducta
responsable va de la mano con la ventaja competitiva". La oficina tendrá la
finalidad de alentar a las prácticas comerciales ambientalmente idóneas y evitar
el trabajo infantil. ("Se lanza unidad de ciudadanía mundial", FT 11-18-98)


Misceláneos

1. Atención, activistas de campaña: ¡hay una nueva herramienta investigativa!

El proyecto Quantum Leap tiene acceso ahora a una base de datos sectorial sobre
las actividades financieras en proyectos del sector privado en todo el mundo que
estén financiándose actualmente o estén próximas a financiarse. En respuesta a
sus solicitudes, proporcionaremos información a las ONGs de la red de Quantum
Leap (¡o sea - ustedes!) que buscan detalles sobre los actores financieros
involucrados en los proyectos específicos. ¡Enviaremos más información la
próxima semana!

2) Listas de los "primeros 10" para el financiamiento de proyectos y bonos

Capital Data Bondware reporta la siguiente lista de los primeros diez entes en
proporcionar financiamiento de proyectos, a nivel mundial, que hayan firmado sus
convenios durante 1998: (referir a adjunto)

3)
En la conferencia energética andina de 1998 (diciembre), Amazon Watch produjo
una "alerta para los inversionistas en Camisea", boletín de dos páginas que
describe los riesgos políticos, ambientales y financieros asociados con el
proyecto Camisea de la Shell en Sudamérica. La ONG también produjo una
advertencia para los inversionistas titulada "El juego al azar de la ARCO en el
Ecuador" que detalla los riesgos legales y de relaciones públicas que rodean a
las actividades de exploración petrolera que realiza ARCO en el Ecuador. Para
comunicarse con Amazon Watch, enviar un mensaje por correo electrónico a
amazon@....

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Este resumen presenta algunas secciones del Boletin "Bull and Bear" del proyecto
Quantum Leap, iniciativa conjunta entre la National Wildlife Federation y los
Friends of the Earth, EEUU. El Toro y Oso recoge y difunde información de los
periódicos, revistas y publicaciones profesionales financieros más influyentes.
Se reciben comentarios, correcciones y materiales en: buffett@...

Para mayores informes sobre el proyecto Quantum Leap, favor comunicarse con:
Sandy Buffett, Coordinadora del Proyecto Quantum Leap, Tel. 001-202-797-6692 -
Fax: 001-202-797-5486 - buffet@...

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